آرمان تحلیل

سر خط اخبار
آرمان تحلیلمطالب آموزشینسبت P بر E چیست و چگونه بر اساس آن سرمایه گذاری کنیم ؟

نسبت P بر E چیست و چگونه بر اساس آن سرمایه گذاری کنیم ؟

۲۴ فروردین ۱۳۹۹ ۰۸:۱۵

نسبت P  بر E چیست و چگونه بر اساس آن سرمایه گذاری کنیم ؟ بخش اول

بزرگترین اشتباهی كه عموم مرتكب آن می‌شوند این است كه به جای توجه به ارزش ذاتی سهام به قیمت آن توجه می‌كنند.اكثر سرمایه‌گذاران بی‌تجربه دوست دارند كه سهام ارزان بخرند.

البته انجام این كار هیچ گونه عیب و اشكالی ندارد، مگر اینكه هدف سرمایه‌گذار مذكور از ارزان بودن سهام، قیمت سهام باشد نه ارزش ذاتی آن، یعنی سرمایه‌گذار بیشترین توجه هنگام تصمیم‌گیری در مورد یك سهم، عامل قیمت بدون توجه به اینكه آیا این قیمتی كه در بازار مورد معامله می‌گردد، بالاتر از ارزش ذاتی سهام است یا پایین‌تر از آن؟ چرا كه پایین بودن یا بالا بودن قیمت سهم، دلیل بر پایین بودن یا بالا بودن ارزش ذاتی یك سهم نیست و برعكس. عموما این دسته از سرمایه‌گذاران دوست دارند كه در یك دامنه قیمتی از سهام كه برای آنها از لحاظ منطق سرمایه‌گذاری‌شان توجیه‌پذیر است، سرمایه‌گذاری كنند. در واقع متناسب با بازارهای متفاوت این‌گونه سرمایه‌گذاران همیشه علاقه‌مند هستند كه با میزان سرمایه خود سهام با قیمت پایین ولی تعداد زیاد خریداری كنند. چون تجربه خاصی در زمینه سرمایه‌گذاری ندارند و از سرمایه‌گذاری در سهام با قیمت بالا می‌هراسند. یعنی در واقع حاضر نیستند سهام با قیمت بالا بخرند چون‌كه احتمال می‌دهند در صورت خریدن سهم گران‌قیمت و با تعداد كم، سرمایه آنها بیشتر در معرض خطر قرار گیرد تا سهام ارزان. این اشتباهی بزرگ در منطق سرمایه‌گذاری است. چطور كه ما نمونه بسیار زیادی از سهام را طی چند سال اخیر داریم، هرچند كه دارای قیمت پایین بودند، ولی میزان بازدهی كه اینگونه سهام به سرمایه‌گذارانش ارائه دادند خیلی پایین‌تر از سهام با قیمت بالا بوده است. اما سرمایه‌گذاران باتجربه و حرفه‌ای تفسیر كاملا متفاوتی از ارزان بودن سهام دارند، به گونه‌ای كه امكان دارد از نظر آنها حتی سهمی كه دارای قیمتی بالاتر از دامنه قیمت بازار است، ارزان‌تر از سهام با قیمت پایین باشد. به عنوان مثال اگر فرض كنیم دامنه قیمتی بازار حول و حوش 500 تومان باشد، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای ممكن است، چنین بپندارند كه سهام با قیمت 1500تومان در یك شرایط خاصی از بازار ارزان‌تر از سهام 350تومانی باشد. یعنی به‌طور خلاصه می‌توان گفت كه سرمایه‌گذاران ارزشی به دنبال سهامی هستند كه دارای نسبت P/E غیرعادی پایینی باشد یعنی سهامی كه دارای ارزش ذاتی بالایی است، ولی به قیمتی پایین‌تر از ارزش آن معامله می‌شود. اینگونه سرمایه‌گذاران برخلاف سرمایه‌گذاران قبلی معیار تصمیم‌گیریشان ارزش ذاتی سهام است، نه قیمتی كه در بازار معامله می‌شود. نسبت قیمت به سود در بازار سرمایه تحت عنوان P/E شناخته می‌شود و یكی از متداول‌ترین معیارهای ارزیابی ارزش سهام است. نه تنها در بازار كشور ما، بلكه در اكثر بازارهای سرمایه دنیا، سرمایه‌گذاران عموما براساس نسبت P/E تصمیم به خرید یا فروش می‌كنند. سرمایه‌گذاران به نسبت P/E به عنوان یك عامل مشخص كننده و تعیین كننده قیمت نگاه می‌كنند. یا به عبارتی اعتقاد دارندP/E منعكس كننده قیمت است و این شاخص است كه سرمایه‌گذاران فعال باید به آن توجه كنند. ترجمه مفهومی نسبت P/E این است كه قیمت سهام را بر سود هر سهم آن سهام تقسیم می‌كنیمبرای مثال، قیمت سهمی كه 1000تومان است و سود هر سهم آن 250تومان است، در نتیجه P/E آنكه از تقسیم قیمت بر سود هر سهم به دست می‌آید 4 است. 

 

نرخ لحظه ای بازار

آخرین نرخ هاتغییرات

محصولات پتروشیمی

فوب فارسهفتگی - دلارتغییرات

PVC۱۸۰۹+۰.۱۷٪

PP۱۲۶۳-۱۱.۳۷٪

PEسنگین۹۴۹-۲.۶۷٪

PE سبک۱۱۹۴-۳.۸۶٪

PE خطی۱۱۲۲-۶.۰۳٪

اوره گرانوله۳۱۲+۱۱.۴۳٪

اوره پریل۳۴۲+۱۰.۳۲٪

متانول۲۴۵-۲.۰۰٪

اتیلن گلایکل۷۷۲+۰.۱۳٪